A rentabilidade prometida na LH é bem atraente: ganhos líquidos anuais superiores a 110% do CDI (Certificado de Depósito Interbancário), com carência de 180 dias. Tudo isso, acompanhado do segundo menor risco do mercado e de isençao de Imposto de Renda para pessoas físicas, afirmou o diretor de serviços financeiros da Caixa, Fernando Carneiro.

A fórmula de rendimento da LH combina Taxa Referencial (TR), juros e Swap em CDI. A incidência de imposto só ocorre na operaçao de Swap, que é taxada em 20%. Mas o diretor da AGF Braseg Asset Management, Kazuhiro Miyamoto, acha que a Caixa pode deixar de entregar aquilo que promete. "Nenhuma aplicaçao sem risco oferece uma rentabilidade desse tamanho", disse.

O analista afirmou que é preciso olhar com cuidado o hedge. "É preciso ver se vao fazer swap contra juros, ou contra taxa pré", disse. Se houver uma troca do juro futuro da letra hipotecária e a taxa nao cair tanto quanto o projetado, poderá haver perdas.

A partir de março, a LH começa a aceitar aplicaçoes entre R$ 20 mil e R$ 30 mil. A expectativa é de que haja captaçao de R$ 2 bilhoes, no primeiro semestre. Os recursos vao para empréstimos imobiliários. Esse valor por exemplo, pode significar 50 mil novos contratos de R$ 40 mil. Em 1999 a Caixa emprestou R$ 4 bilhoes; neste ano serao R$ 7 bilhoes.