Os fundos de investimentos Garantia Participaçoes (GP Investimentos) e Latinvest, controlado pelo Banco Bilbao Viscaya Argentaria, dominam o mercado de Internet no Brasil com presença em 16 diferentes projetos. Outro importante fundo, o Chase Capital Partners, mantém investimentos em cinco empresas pontocom da América Latina. A diversificaçao é importante para reduzir os riscos porque a lei da Internet é que apenas uma minoria fará realmente sucesso.

"Diversificar é uma regra fundamental porque a grande maioria dos projetos nao vai ser bem sucedida", afirma o presidente da Ideia.com, uma incubadora de empresas de Internet, Bob Wollheim. Ele estima que US$ 1 bilhao em capital de risco já tenha sido colocado no mercado de Internet na América Latina. Outros US$ 3 bilhoes estariam disponíveis. "Há excesso de capital", declara.

O Latinvest, adquirido pelo BBVA em 1997, criou um fundo de US$ 100 milhoes para Internet. A GP Investimentos pretende criar um fundo que será listado na Bovespa com o objetivo de captar entre US$ 200 milhoes e US$ 400 milhoes. O Chase já investiu mais de US$ 60 milhoes na regiao e fez esta semana a primeira saída estratégica, do portal de finanças pessoais Patagon.

O Chase colocou US$ 17,5 milhoes em abril do ano passado na Patagon, que levantou mais US$ 53 milhoes em dezembro de outros investidores. Comprar a participaçao dos fundos na Patagon (75%) custou US$ 585 milhoes ao Banco Santander Central Hispano.

A loja virtual Submarino recebeu, numa segunda rodada de investimentos, em fevereiro, US$ 71,3 milhoes de um grupo de investidores, inclusive o Chase. Na primeira rodada, no ano passado, já havia recebido aporte de US$ 12 milhoes da GP Investimentos e Warburg Pincus.

O Warburg tem investimentos também no portal Starmedia, do uruguaio Fernando Espuelas, que vale US$ 3,4 bilhoes na bolsa eletrônica Nasdaq. Do Chase, a Starmedia recebeu quase US$ 30 milhoes. O Chase tem participaçoes ainda nos sites MercadoLivre, Viajo.com e SportsYa.

O Opportunity é parceiro da GP Investimentos no site de acesso gratuito iG, com investimentos de US$ 120 milhoes, e Mercado Eletrônico, um portal de negócios entre empresas (business to business), que recebeu US$ 27 milhoes dos dois fundos. O Opportunity investiu também no portal de business-to-business Decidir.com e na AgênciaClick, produtora de sites, além de estar presente nas companhias de telefonia Telemar e Tele Centro Sul, que por sua vez compraram 34,2% do iG.

Esses fundos combinam a presença no mundo da Internet com o universo das telecomunicaçoes. Além do Opportunity, o Warburg tem investimentos na operadora de televisao paga TV Filme, de Brasília, e operadora de pager PageNet.

O Warburg participou também do segundo aporte de capital à agenda on-line Elefante, em janeiro, comprando 25% da empresa junto com a GP, num negócio estimado em US$ 10 milhoes. Na primeira rodada, em outubro do ano passado, 10% da Elefante tinham sido vendidos para o Submarino, controlado pela GP desde junho, quando o fundo de investimentos deu sua tacada inicial na Internet brasileira.

O GP tem mais de US$ 1,3 bilhao em carteira para investimentos em "private equity" no Brasil e se consolidou como uma das principais fontes de capital para o mercado de Internet. Já fez aportes em oito empresas, incluindo a que detém o prêmio Ibest, o site de leiloes Lokau, na Fábrica de Sites e no WebMotors.

O Latinvest, que tem no Brasil mais de 80% do US$ 1,2 bilhao colocado na América Latina, optou por participaçoes minoritárias em projetos de Internet. Comprou 12% da Conectiva, distribuídora do sistema operacional Linux; outros 21% da desenvolvedora de sites Mlab; 30% da MHW, formada por um grupo de professores e alunos da PUC-Rio para soluçoes de ensino na Grande Rede; 10% da empresa de segurança na Internet Módulo; 15% da Vesta Technologies, multinacional brasileira de informática. O Latinvest fez aportes também nos provedores UOL, Osite e BrFree.