A instabilidade do mercado teve início pela manhã, quando o banco JP Morgan anunciou o rebaixamento dos títulos da dívida externa. Os papéis, que estavam cotados como 'acima da média', foram rebaixados para 'dentro da média'. A instituição atribuiu sua decisão ao desempenho fiscal abaixo do esperado e à expectativa de alta dos juros nos Estados Unidos, o que aumentaria a competitividade dos títulos americanos.

O possível aumento dos juros americanos é resultado de um aquecimento da economia, verificado pela alta da inflação e o crescimento das vendas do varejo. A decisão pode causar fuga de investimentos, já que muitos prefeririam aplicar seu dinheiro em títulos da dívida norte-americana, que oferecem menos risco.

Já a decisão do Copom (Comitê de Política Monetária) de reduzir a taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual, para 16% ao ano, não foi vista com muito entusiasmo. O corte já era esperado pelos investidores, que consideraram a iniciativa muito conservadora.