O novo ministro da fazenda, Guido Mantega, ocupava a presidência do BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico). Ele assumiu este cargo em 2004, após a saída de Carlos Lessa. Antes, ele já havia ocupado um cargo no governo Lula: o de Ministro do Planejamento.

Mantega nasceu em Gênova, na Itália, e veio para o Brasil quando tinha três anos. Formou-se em economia na Faculdade de Economia e Administração da USP (Universidade de São Paulo). Além disso, fez doutorado em Sociologia do Desenvolvimento na Faculdade de Filosofia, Ciências e Letras da USP. Nesta época, fez parte de um grupo de pesquisas com o então professor Fernando Henrique Cardoso, que depois viria a ser Presidente da República.  

Como professor, o novo ministro deu aula de economia na Escola de Administração de Empresas da Fundação Getúlio Vargas. Também ensinou a matéria em cursos de mestrado e doutorado da PUC (Pontifícia Universidade Católica).

Como político, Guido Mantega foi diretor de planejamento e chefe de gabinete da Secretaria Municipal de Planejamento de São Paulo, de 1982 a 1992. Ele fez parte da gestão de Luiza Erundina na prefeitura da cidade (1982-1992).

A relação dele com Luiz Inácio Lula da Silva sempre foi estreita. Em todas as campanhas presidenciais (1989, 1994, 1998 e 2002) ele sempre atuou como um dos principais assessores do atual presidente. Na campanha que elegeu Lula, em 2002, Mantega foi um dos coordenadores do programa econômico do partido.