O Grupo Victor Malzoni, proprietário do Shopping Pátio Higienópolis, está oferecendo a pequenos e médios investidores 25% de participaçao no shopping, através da compra de cotas de um Fundo Imobiliário, que correspondem a R$ 40 milhoes. A venda ainda depende de aprovaçao da Comissao de Valores Mobiliários que deve ser dada na próxima semana, segundo Fábio Nogueira, da Brazilian Mortgages que estruturou a operaçao do fundo.

A cota mínima do fundo é de R$ 10 mil, o que aponta para 4 mil cotistas potenciais. Nos primeiros 36 meses, se a rentabilidade do fundo for inferior a 1,25% ao mês, o Grupo Victor Malzoni garante ao cotista este retorno. Descontados os 20% de Imposto de Renda e a taxa de administraçao de 2% sobre a receita mensal, o investidor terá um retorno líquido de aproximadamente 1%. "A rentabilidade dependerá do sucesso do shopping", disse Nogueira, já que ela está vinculada ao valor dos aluguéis pagos.

Trata-se do primeiro fundo imobiliário voltado ao varejo doméstico e que oferece um empreendimento já pronto. Até agora, os fundos imobiliários eram procurados apenas por grandes investidores que aceitam o risco de um imóvel ainda na planta. Os pequenos investidores, que buscam uma garantia de renda futura, ficavam limitados à compra de flats - um mercado praticamente saturado atualmente.

"É um fundo simples, acessível e sem riscos", disse Nogueira, explicando que o fundo é voltado para o investidor que busca um fluxo de caixa de longo prazo. Para o cotista, o fundo oferece uma atraçao: o lastro na propriedade imobiliária do shopping. Assim, se em algum momento do futuro, o shopping fracassar, resta o terreno. Serao lançados quatro séries de R$ 10 milhoes, o que permite a integralizaçao mais rápida do fundo que tem o prazo de 120 dias para ser comercializado junto a CVM.

Inaugurado no mês passado, com 220 lojas já locadas com um dos m2 mais caros da cidade de Sao Paulo, o Shopping Pátio Higienópolis é voltado para uma clientela AA. Segundo uma projeçao da empresa de consultoria Plani Engenharia, a rentabilidade anual do shopping no quinto ano deve chegar a 17%, ou cerca de 1,3% ao mês.

A comercializaçao do fundo está sendo feita pelo Banco Ourinvest. A administraçao do fundo será feita pela Mercúrio, que tem R$ 400 milhoes em carteira. A custódia é do Banco Itaú e a Arthur Andersen será responsável pela auditoria. O planejamento imobiliário da empresa Abyara.