O HSBC rebaixou a recomendação para as ações da Oi em decorrência das operações realizadas para a entrada da PT (Portugal Telecom) na companhia. A indicação para todos os papéis do grupo negociados na Bovespa foi reduzida de overweight para neutra.

O banco acredita que o aumento de capital proposto na operação limitará o desempenho das ações pelo menos durante este ano. "Vemos risco de que o acordo reacenda as preocupações sobre governança corporativa levando à pressão vendedora dos fundos internacionais, em particular", escrevem os analistas Richard Dineen, Sean Glickenhaus e Luigi Minerva, em relatório.

Eles dizem que compartilham das preocupações dos investidores sobre a estrutura complexa da operação para permitir que a PT entre no capital da Oi. A proposta é considera pouco atrativa aos minoritários. O preço fixado para o aumento de capital (de R$ 38,54 para as ações ON, R$ 28,26 para as PN e R$ 50,70 para TMAR PNA) está agora bem acima da cotação de mercado. Para os analistas, é improvável que o aumento de capital seja concluído antes do primeiro trimestre de 2011, o que prolonga o problema.